尽管风电和太阳能的发展态势仍可谓齐头并进、伯仲不分，但资本市场对其二者的青睐已然是“冰火两重天”。
8月27日，在2010清洁发展国际融资论坛上，美国清洁技术产业投资集团中国区首席代表刘晓雨透露，按该集团统计，今年第二季度全球的风险资本投资共涉及140个项目。其中，太阳能公司吸引的投资额最大，能效类公司吸引的投资项目最多。“在太阳能方向共投入8.7亿美金，占清洁技术风险投资总量的41%。”刘晓雨说。
据悉，在第二季度全球清洁技术领域吸引的投资中，太阳能公司占投资总量的41%，生物燃料公司占了15%，智能电网应用领域占到13%，风电只占很小比例。
实际上，据记者采访的8家VC&PE投资“想法”来看，尽管风电装机容量上涨势头仍强劲，但对风电企业的投资热潮显然已经褪去。而对于太阳能来说，投资的热点仍旧集中在太阳能电池领域。
风电魅力远输当年：零部件和小风机或可投
“风电市场，我们看不到Startup的成长空间。”一家VC的投资经理对记者表示。
按照国家能源局此前透露的风电装机规划，到2015年和2020年，我国风电装机总量将分别达到9000万千瓦和1.5亿千瓦。
但这样巨大的容量规划中，市场“玩家”基本上都是大型国企和合资企业，其都是不差钱的“主”，即他们可以不考虑盈利的先去布局，同时他们也不需要风投的融资。所以，风电美好前景，并没有为风电市场获得资本青睐增加任何的砝码。
“风投不抢'风头’。”联想投资董事总经理王俊峰解释称。
从2004年开始，联想投资就开始关注非IT的领域，新能源行业便是其中之一。以王俊峰对风电产业的观察，他认为，“零部件也会产能过剩。”
如连最没技术含量的塔筒企业都已经成立了两家。事实上，塔筒除了外面要刷防腐蚀的漆，基本上没有什么特殊的技术要求，很容易量产，而且属于微利领域。
尽管“风光”可能不再，但风电产业链条仍有机会可寻。“我们投了一家风机叶片的公司。”对此，王俊峰的考虑是：第一，叶片要做好了，工艺难度不小，有一定的技术壁垒；第二，占整个风机的成本相对较大，比较容易上规模；第三，中国有一定的成本优势，不排除走向海外，面向全球市场。
“我们也很看好风机关键的零部件。”圆基环保资本首席执行官兼董事总经理陈家强说。
在他看来，风机寿命一般是20年，其间如果零部件出现问题，更换新的很麻烦，成本不小。如果靠“过硬”的技术，零部件也能够用上20年，整机成本即使贵1倍也是非常有市场竞争力的。
除了风机零部件，不少投资者则认为，离网型的小风机同样有投资的机会。所谓小风机，一般是指容量从几百瓦到几十千瓦不等、作为离网型的电源，为小型的供电系统提供电力。
“它能够满足一些商业、小型工厂的用电需求，我觉得这是一个很大的市场。”斐然资本创始合伙人张仲称。
而在专业从事小风机业务的湖南中科恒源科技股份有限公司看来，小风机的潜在市场甚至是无法估量的。
“因为不需要电网支持，很多地方都可以用。”中科恒源总裁甑秦安为本报记者举例，商业照明、公共照明和家庭照明都可以使用，甚至是小型的渔船，即渔船的棚上面可以铺设太阳能电池板，杆子上架设一个风机就可以。
随着近来自然灾害频发，小风机的救援作用又被挖掘出来。“无需铺设电缆，只要有风、太阳光，做个地基把设备立起来就发电。”
早于2005年就开始这项业务的中科恒源，2008年销售额是2000万，去年则达到了1.3亿，今年上半年已有7000多万，“因为目前主要是公共项目的订单，所以下半年的销售才是最主要的。”甑秦安介绍。
实际上，前述不愿透露姓名的VC投资经理就曾看过中科恒源的项目，但最终他还是没有投。“主要是因为准入门槛并不高，很多企业都在做，甚至是找来别人的叶片仿制，再安装一个发电机就行。”
光伏两头仍在外：技术之选考量资本敏锐度
从今年上半年的投资情况来看，太阳能的形势大好，但是西方的一场暴风雨正在袭来。
据悉，今年7月德国联邦参议院通过了可再生能源法光伏发电上网补贴修订案，即从2010年7月1日开始，在德国境内建造的屋顶光伏发电系统补贴额减少13%，转换地区（原来非电站用地后改作电站用地）补贴额减少8%，其他地区补贴额减少12%。从2010年10月1日开始，补贴额将在7月1日的基础上再减少3%。
王俊峰表示，今年太阳能全行业火爆正是和德国调减补贴政策有关。“抢补贴政策的预期导致全球的订单都非常饱满，但是明年怎么样就不好说了。”
实际上，太阳能电池的原材料和市场都在国外。目前，虽然原材料被中国本土部分解决，但国内的招标规模和价格并不足以启动光伏市场，所以主要是市场仍在外，业务受欧美政策的影响比较大。而作为最大的光伏市场，德国首次宣布削减光伏补贴，这无异于将给光伏行业以重创。
“我们也在继续寻找光伏行业的新机会，但这个行业确实有它的周期性，阶段性的波峰波谷。”王俊峰说。
应该说，在太阳能的投资上，联想投资的方向感一直不错。此前，其曾投资了一家太阳能电池片和电池组件提供商林洋新能源、一家碲化镉薄膜太阳能电池组制造商先进太阳能公司。其中，林洋新能源已经成功上市。
据透露，联想投资看中先进太阳能公司，主要是由于该公司的创始人之一是全球公认的碲化镉薄膜专家。到目前为止，该专家还保持着2002年创造的碲化镉转化率16.5％的世界纪录。
事实上，对简单重复性的光伏组件投资，VC&PE均表示将谨慎对待。不过，多家VC仍透露，如果有创新的技术，能够看到比较清晰的成长路径和潜力，“我们还是会投资”。
这其中，太阳能电池的投资是一个方向。
据了解，薄膜太阳能电池种类较多，现已进行大规模产业化生产的主要有3种：硅基薄膜太阳能电池、铜铟镓硒薄膜太阳能电池(CIGS)和碲化镉薄膜太阳能电池(CdTe)。
中科院电工所太阳能电池技术研究室王文静向记者介绍，根据2009年的统计，从2005年之后，薄膜电池中增长得比较快的是碲化镉，晶体硅逐渐下降，让出的份额，都是碲化镉电池在增长。
碲化镉电池在2004年之前是很少，但之后增长很快，到2009年，碲化镉电池占比达到9%。硅基薄膜太阳电池这几年的变动并不大，从4.7%开始，最后涨到6.1%。
不过，德同资本合伙人邵俊对于碲化镉仍有些“看法”。他认为，碲化镉本身是含有惰性气体，最终会受最大转换效率限制；其次，碲化镉本身是有毒性的，如果处理不够严格，可能带来一些别的负面影响。
所以，相比较而言，德同资本还是倾向于多晶硅太阳能电池，并投了喜瑞能源技术公司(SIERRA SOLAR POWER)。
另外，砷化镓（GaAs）材料也受到关注，比利时研究机构IMEC声称，利用锗基板上面的单结砷化镓（GaAs）太阳能电池，转化率可达24.7%。
“我们看过GaAs类型的项目，不过我们还没有把握，并不能进行投资。”张仲向记者透露。
