一旦大盘趋势转好，智能电网、新兴能源仍将是市场关注的热点。我们认为，下半年国家电网招标的恢复性增长，特别是可能发生的年底特高压项目的恢复招标，将给目前估值较低的一次设备龙头厂商带来交易性机会。基于政策支持、行业发展以及公司估值等方面的考虑，我们给板块"谨慎推荐"投资评级。
电网招标分析
上月20日，国网公司公布了2010年一次、二次主设备第4批集中招标项目的招标公告。本次招标中，变压器招标量大幅提升，总容量创出新高，其中500kv变压器的招标总容量尤为突出，超过2010年前三批容量之和。"十二五"各项规划初定，建设大幕拉开。今年上半年是国家层面、电网公司层面集中制定电力建设"十二五"规划的时期，由上半年电力建设的低落和此次招标的大幅度增长可以看出，下半年开始，"十二五"相关的各项电力设施建设即将开始，下半年招标次数、规模都将大大超过上半年。
坚强电网建设可能更多偏重500kv，将对特高压建设产生替代作用。在交流特高压建设进度与国网规划相比有所滞后的情况下，此次招标反映出的是各区域电网开始更多偏重500kv来建设坚强网架。
我们认为，尽管存在年底交流特高压几条线路会启动招标的可能性，但一方面由于地区经济发展的不断变化使得建设交流特高压的必要性降低，另一方面由于第一条线路运行效果不尽理想使得国家层面对审批特高压项目顾虑重重，完成规划中的全国性交流特高压网架很难实现，而国网很有可能偏重选择500kv网架来建设坚强电网。
用电量增长持续集中在中西部、东北等欠发达地区，充分说明了全国范围内的产业转移、产业结构调整正在大规模的进行。我们认为，这样的变化，将降低规划中的超远距离特高压电网建设力度，同时，对 500kv、220kv中等距离电网网架建设的需求将持续上升。
我们预计，随着很多项目的恢复招标、特高压电网建设的部分启动，下半年电网投资将继续增长，三季度一次输变电设备上市公司存在明显的交易性机会，建议投资者关注。
新兴能源产业拟投资5万亿
国家能源局规划司司长江冰 20日在能源局上半年能源经济形势发布会上透露，媒体广为报道的新能源规划最终定名为"新兴能源产业发展规划"，规划经过多次修改和完善，现在已经比较完善和成熟。目前，正在按照有关程序准备上报国务院审批。规划期为 2011-2020年，规划期内累计将直接增加投资 5万亿元。
江冰称，"新兴能源产业规划"既包含了核电、风能、太阳能和生物质能这些新能源资源的开发利用，也包含了对传统能源升级变革的技术，比如洁净煤、智能电网、分布式能源、车用新能源等。
新兴能源产业规划包含了更多的内容，这进一步表明了我国进行经济转型的意愿。从规划可以看出，核电与风电的装机比例仍将是最高的部分，技术与成本仍是目前大规模开发利用太阳能的障碍，生物质能也是一种较理想的利用方式，但是需要在规划制度和经营模型上有所改进。
而对传统能源的升级变革，这次也被提到了明显的位置，洁净煤、智能电网、分布式能源、车用新能源等，这些不仅是目前市场的热点，也是未来极具发展潜力的行业。我们认为，如果考虑到新兴能源产业所涵盖的众多领域，十年累计投资5万亿并不是一个很高的数字，主要原因可能还是因为许多细分行业仍处于初级发展阶段，国家的直接投资将会以扶持引导为主，而随着技术的进步与使用成本的降低，未来行业的发展将很有可能大大超出现在的预期。
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日期：2010-08-13 来源：中财网 作者：中财网
关键词： 新能源
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