早前落幕的哥本哈根气候会议,未能达成约束性协议,令小岛国遗恨;另边厢中港投资界却认定,新能源股仍是2010年“必买和生财”主题。因为中国自定2020年前碳排放量要比2005年下降40%至45%,市场相信中央会持续“出拳”,豪洒金钱以求达标。
以股价弹升力、盈利增长和政策补贴优势考虑,风电、太阳能和电动车仍是明年热炒范畴。
新补贴政策出台前低吸
要了解明年新能源投资大气候,需紧盯国家发改委和财政部的新补贴政策时间,以便出台前短线低吸;而长线投资个股时,要留意新能源装机容量增长目标,以判别市场需求是否长做长有。
首先,以估值计,新能源股明年市盈率（PE）约14至30倍,较国际同业低,却比恒生指数和国企指数的14至16倍预测市盈率高,是否出现泡沫,投资界各执一词。另有“变身股”鱼目混珠（详见另文——“变身股”涌现 市场忧泡沫）,需多加小心。
法兴大中华投资主管方君明指出,新能源股必买,但“名牌袋可在减价时买,宜等市盈率降至和恒指市盈率相若时入市”。
其次,补贴政策今年仍未能为新能源股带来爆发力,不过,银华环球优选基金经理黄瑞麒却提醒,“行业仍属概念,其股价和盈利表现脱钩,无补贴及无项目中标消息时,股价易横行。”宜选负债率良好个股作2至3年投资。
按行业政策分析,电动和混能车类,宜选车型能进入内地《新能源汽车目录》的个别股份。发改委汽车专家组组长王书林透露,3月会颁布关乎补贴的《新能源汽车发展规划》;据了解,车型须被工信部编进目录中才获补贴。
第一、二批目录名单已公布,比亚迪的混能车F3DM入围;据悉,东风也力争尽早进入目录求取补贴。施罗德气候变化策略基金经理Simon Webber就指,看好中港电动车今年前景。
上游太阳能股 恐风险大
不过,生产商或滞后获发补贴,东风董事会秘书蔡玮接受查询时也认为有此情况,值得留意。
至于太阳能方面,市场估算《金太阳》补贴额达200亿元人民币,将公布的上网电价约1.1元,发电市场收入每年可能达40亿元人民币,补贴对象为太阳能电站和光电建筑。市场另估太阳能LED（发光二极管）路灯,今年可能被列入补贴范围。
Webber表示,太阳能多晶硅业曾出现估值过高和产能过剩之虞。方君明也指多晶硅属原材料,有周期性波动问题,两人较看淡纯上游太阳能股。
风电方面,Webber看好风电涡轮制造龙头,方君明则指风场营运商行业门坎较高,较具防守性。
据美林报告,Clean Development Mechanism（清洁发展机制,CDM）资助占内地风电企业盈利高达3成,选股时要留意股份中标的项目规模是否够大,因所得CDM资助额、发电收入都会较大。
联合国上月曾拒批内地项目成CDM项目,是本年的利淡因素之一。欧盟CDM项目经理林娜称,联合国质疑内地故意调低风电上网电价,以骗取资助,双方存在误会。发改委气候变化司官员王庶指,风电企业已与联合国交涉。
