特斯拉的股价主要取决于销售增长。如果没有25,000美元的入门级汽车，该品牌的增长将从何而来？
如果你问首席执行官埃隆·马斯克，今天最新一轮特斯拉裁员旨在降低成本，并为这家汽车制造商的“下一阶段增长”提供精益。但最近，即使是最乐观的特斯拉粉丝也想知道那到底是什么原因。
几周前，有家媒体独家报道震撼了电动汽车世界：特斯拉放弃了其传闻的低成本25,000美元电动汽车项目。相反，该报告声称，该品牌将专注于创建该平台的Robotaxi版本。
Musk本人在X（nee Twitter）上含糊其辞地驳斥了这家媒体的说法。然而，当天，Musk表示，Robotaxi将于8月8日正式亮相。
这一消息让分析师、投资者和电动汽车倡导者都感到震惊，特别是在该品牌令人失望的第一季度销售结果之后。在一个下午内，特斯拉的计划就完全改变了。它擅长制造和销售汽车，但现在它想成为一家自动驾驶出租车公司——尽管甚至不清楚今天的裁员如何影响这一点。在一个渴望价格合理的电动汽车的全球市场中，现在这是一个明智的主意吗？
BloombergNEF电动汽车分析师Corey Cantor在一封电子邮件中称：“特斯拉发布更便宜的电动汽车一直是他们战略的一部分，因此放弃它将是一个重大变化。”特斯拉过去和未来的股价在很大程度上都押注于其持续增长销售的能力。分析师和投资者都认为特斯拉正处于两波增长中，其第一波交易量不断增加。该品牌的低成本平台将是其第二波，因为它每年将生产数百万辆汽车，允许任何买家以实惠的价格拥有电动汽车。
相反，重点似乎是开发人工智能，使其完全自动驾驶技术实至名归。事实上，最近几个月，马斯克一直倡导特斯拉实际上是“一家人工智能/机器人公司”，而不是一家汽车公司，他早就承认，完全自动驾驶是其天价估值和潜在无价值之间的区别。根据Walter Isaacson最近的传记，这就是传闻中的机器人出租车与25,000美元的电动汽车在同一平台上的部分原因，这辆汽车是Musk甚至不想制造的汽车。
但现在，那辆车可能根本不会来。对于一家越来越担心其持续增长能力的公司来说，这并不好。富国银行最近下调了特斯拉的评级，称其为“没有增长的成长型公司”。坎托说：“埃隆·马斯克曾提到处于'两波'之间，但此举将使特斯拉处于两种策略之间：一种追求更高的销量，另一种追求更高的利润率。”“特斯拉一直在降价，以进入更多的大众市场，不建造[25,000美元]汽车，这表明他们正在远离这种方法。”
Cantor说，他不明白特斯拉计划如何在没有真正产品的情况下发展。即使是看涨的投资和分析公司也认为更便宜的特斯拉是不可避免的，尽管Evercore对其到2025年每年增加100多万台的承诺相当怀疑。
专注于中国的Sino Auto Insights的分析师Tu Le表示同意。他写道：“例如，在印度，40K Model Y或Model 3的吸引力有限。”“因此，[没有25,000美元的车型]这给其业务留下了8-10年的巨大漏洞，”他继续说道。甚至在报告之前，Le就表示，2026年下降的“Model 2”型廉价汽车对该品牌来说已经太晚了。但Le还表示，特斯拉对廉价电动汽车的立场是默许，即它无法与中国廉价电动汽车竞争。
特斯拉承认，它甚至没有计划在今年发布其最畅销车型Model Y的更新版本。因此，除了可以说是小众的Cybertruck，以及对更新的Model 3外，它基本上都是一系列基本上已经过时的车型。同样，Model 3和Model Y对于许多全球市场来说都是相当昂贵的产品。
Model 2，以及在印度和墨西哥等地的工厂投资，可以使特斯拉在中国比亚迪等公司中站稳脚跟。比亚迪有几种车型，其价格远低于Mode3。像海鸥和海豚这样的车型让比亚迪在中国以外的市场中销量快速增长。
特斯拉转向Roboxatis并全力以赴自动驾驶，这似乎非常不明智。制造汽车是困难的，但到目前为止，制造自动驾驶汽车已被证明实际上是不可能的。苹果放弃了大规模生产这种汽车的项目。优步、福特、通用和大众汽车都撤回了自动驾驶方面的努力。Waymo是少数几个在一直坚持的企业之一，但它仍然没有盈利。
相比之下，特斯拉的汽车是赢利的。这是为数不多的能赢利的电动汽车制造商之一。即使在销售放缓的情况下，特斯拉仍然比一些最大的传统汽车制造商更努力推动纯电动。如果25,000美元的车型发布，该车型将在阵容中增加一个新的产品，同时吸引更广泛的买家，而其他电动汽车制造商还没有完全弄清楚如何接触到这些买家。Cantor说：“2023年美国新车销量中，约有36%低于特斯拉Model Y的价格[有IRA的7500美元税收抵免]。”
但是，特斯拉将何去何从？不清楚。Cantor说，特斯拉可以继续降低其Model 3和Model Y的定价，但这最终会损害其利润率。此外，价格的持续下跌对存量车产生了破坏性影响，损害了车企的商誉。
当然，路透社的报告表示，平台仍将用于完全自主的“Robotaxi”车型。但是，这会创造投资者对该品牌所期望的销量吗？那么，如果我们考虑到FSD的问题有多大，Robotaxi甚至会是一个功能齐全、安全的产品吗？我们不知道。“归根结底，我们需要更清楚地了解他们的方向是什么，”Cantor写道。
“我认为从根本上说，特斯拉业务方向一直与股价有关，而不是核心业务。我认为埃隆·马斯克很聪明，投资于汽车业务并不能解决其股票问题。”
- E.W.尼德迈尔
问题是，这仍然笼罩在神秘之中。特斯拉评论家、作家和记者E.W.Niedermeyer说，在某种程度上，这可能是特斯拉让投资者将特斯拉视为一家科技公司，而不是一家汽车公司的方式。
“如果你想分析特斯拉作为汽车制造商和销售商，真的有一个选择——投资于产品阵容......你投资并制造新车。相反，特斯拉选择朝着另一个方向前进，在全自动驾驶方面加倍努力，”Niedermeyer在接受采访时说。“我认为从根本上说，特斯拉一直与股价有关，而不是核心业务。我认为埃隆·马斯克很聪明，投资于汽车业务并不能解决其股票问题。”
Niedermeyer说，如果特斯拉正式发布一款廉价车型，这可能会向市场发出信号，特斯拉是一家普通汽车公司，而不是以技术为导向的企业。Niedermeyer说：“那将是股票的死亡之吻。”
这很有意义。Musk的个人品牌是关于做大事，比如试图殖民火星或将自己定位为言论自由的堡垒。制造普通电动汽车远没有硅谷科技公司的破坏性。
问题是，特斯拉是一家汽车公司，无论他是否愿意，他的人工智能驱动的自动驾驶梦想与消费者拥有廉价电动汽车的愿望无关。
特斯拉可以说是最有能力将畅销、低成本的电动汽车首先推向市场的制造商——在中国以外。如果特斯拉放弃其廉价汽车项目，它将为其他试图争夺该市场的公司在市场上留下一个巨大的机会。
甚至福特也从大型电动汽车项目转向，将其力量放在小型电动汽车平台后面，该平台旨在与来自中国的廉价汽车产品作斗争。Le说：“Elon Musk很冲动，所以事情可能会改变。”坎托同意，情况是新的，事情可能会在几周内发生变化。Musk说，路透社在“撒谎”，但还不完全清楚他们应该在撒谎什么。
但是，如果特斯拉选择不制造廉价的电动汽车，很明显，其他人绝对会。这个想法应该会让任何投资于特斯拉作为电动汽车市场领导者的人感到不安。
