越南房地产大亨潘日旺造车的故事，迎来了高潮。
美东时间8月15日，越南电动汽车制造商VinFast通过借壳上市的方式，成功登陆纳斯达克，开盘价每股22美元，很快一路飙升，最高触及38.78美元，报收37.06美元，也令其市值一跃达到850亿美元，成为全球市值第五大上市汽车股，仅次于特斯拉、丰田、保时捷和比亚迪，且几乎是美国本土巨头通用（456亿美元）和福特（472亿美元）之和。
上市首日VinFast股价暴涨255%，也令潘日旺的身家猛增390亿美元。那么，这家有“越南特斯拉”之称的造车新势力究竟是什么来头，又为何在资本市场受到热捧？
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越南首富+澳门赌王之子
站在VinFast背后的，正是越南首富潘日旺。据悉，VinFast成立于2017年，是越南最大民营企业Vingroup（温纳集团）的控股子公司，而Vingroup的掌舵者正是潘日旺。潘日旺因靠房地产起家而被戏称为“越南许家印”，Vingroup的业务覆盖工业、房地产、科技等多个领域，2022年集团营收占到越南GDP的2.2%。
VinFast成立之初，便肩负着越南民族汽车产业的希望。潘日旺更是放出豪言，将特斯拉设为对标企业。VinFast因此被称为“越南特斯拉”。
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VinFast去年12月曾向纳斯达克提交上市申请，今年5月又宣布将通过与特殊目的收购公司（SPAC）——Black Spade合并上市。VinFast借壳的这家企业隶属于新濠国际，其主席正是已故赌王何鸿燊次子何猷龙。SPAC被视为快速上市的捷径，尤其是对于初创电动车企而言。越南首富与赌王之子的强强联合，也为VinFast在资本市场吸引了一波关注。
不过，VinFast是一家低流通量公司，可供交易的流通股数量很少，大概只有总股本的不到1%。这使其更容易受到市场炒作的影响，VinFast真正的市值规模还有待观望。VinFast的现有股东，包括母公司Vingroup和创始人潘日旺则拥有该公司99%的股份。
“大跃进”式扩张
“越南需要至少拥有一个全球认可的品牌。”今年5月，在提及创立电动汽车品牌VinFast的原因时，潘日旺如是说。众所周知，多年来，越南汽车市场一直由丰田、起亚、马自达等国外公司主导，而越南本土汽车制造商大多为代工企业，零部件基本全靠进口。可以说，在VinFast之前，越南甚至没有一家真正的民族汽车企业。
2017年潘日旺创立VinFast时，喊出过一句口号，要在两年内造出第一辆“越南人自己的汽车”。造车是个烧钱游戏，在这场游戏里，潘日旺展现出了自己的“钞能力”。不过，与许家印恒大造车的“漫天撒钱”不同，潘日旺的“买买买”更有目的和指向性，一切以快速量产落地为要。
含着金汤匙出生的VinFast“不差钱”，潘日旺砸钱使之与世界顶尖造车技术接轨，包括直接购买宝马的发动机和底盘技术，聘请意大利知名设计公司宾尼法利纳给VinFast做车辆设计，由“代工皇帝”麦格纳提供生产和技术支持等，并采用现有的供应商资源，包括博世、麦格纳、西门子等，还组建了一支从福特、雷诺、通用和宝马等公司挖来的领导团队。
VinFast的早期汽车生产也是“拿来主义”，其收购了通用汽车的生产线，接手其员工，并贴牌生产。VinFast初期销售的4款车型均为燃油车。其中，Fadil是贴牌通用雪佛兰Spark；LUX A2.0和LUX SA2.0分别是基于宝马5系和宝马X5更改而来；还有一款名为“总统”的豪华车，是基于LUX SA2.0加上通用的V8发动机。
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靠着打爱国牌，以及越南国内政策的一路“绿灯”，潘日旺的造车第一阶段可谓是顺风顺水。与许家印的恒大汽车不同，VinFast成立第二年就实现了量产落地。2021年Fadil一举成为越南最畅销车型。
不过，Vinfast并不打算在燃油车领域停留太久，而是有意转型成为一家纯电动汽车企业，快速推出电动车型。2021年12月，VinFast向越南国内用户交付了其第一批电动汽车。今年3月，VinFast开始向美国客户交付其首批VF8电动汽车。今年7月下旬，VinFast位于美国北卡罗来纳州、耗资40亿美元的电动汽车工厂开始建设，预计2025年投入使用。
在美口碑崩盘
目前，VinFast已经通过进口的方式将电动汽车卖到了美国，但有点出师不利。造车底蕴及技术的匮乏，使得很多问题暴露了出来。今年3月，VinFast开始向加州客户交付电动车型VF8。仅仅两个月后，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）发出安全警告，VinFast宣布召回其运往美国的首批全部车辆，涉及999辆VF8车型，原因是汽车显示屏出现软件错误，导致关键安全信息无法显示，可能增加撞车的风险。
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在此次召回之前，VF8在美国各地邀请汽车媒体开展试驾活动，但收获了大量差评， Motor1的编辑更是直言其像是一款原型车，整体依旧存在很多需要解决的问题，很难想象这样的车能上市销售。除了组装工艺粗糙以外，外媒对该车最主要的吐槽集中于底盘部分，很多人反馈VF8的悬架会产生大量“无厘头”颠簸令人难以忍受。一位美国汽车博主在试驾后称：“我不想说这款车烂透了，他们只是加速了汽车制造的过程。他们并没有在其他国家进行全面的测试，而且他们还给这款车加了一些相当烦人的安全功能。”
事实上，在越南国内市场，VinFast曾于去年10月宣布召回730辆VF e34电动汽车，以进行检查并更换车辆的侧面碰撞传感器；今年2月宣布召回2781辆VF8，原因是“连接前卡钳和转向节的螺栓可能会在车辆运行时松动，从而降低前制动器的效果”。
或许是为了搭上欧美扶持越南制造业的红利，Vinfast迫不及待地进军北美市场。除了美国外，VF8还在加拿大开启了交付。不过，在越南，VinFast还可以打情怀牌，但到了北美，一切都要看实力了，而从车辆本身而言，VinFast的实力还要打一个大大的问号。一位美国汽车博主这样调侃：“这款车只有车标是在越南制造的，其他所有核心部件几乎都是外国进口的。”
更何况，这款车并不便宜，最初在美起售价为5.55万美元，后下调至4.6万美元。作为对比，特斯拉Model Y在美起售价不足5万美元，且可获得7500美元的税收抵免。
仰赖母公司“输血”
虽然口碑崩了，但这并不影响VinFast资本运作。IPO没能成行，借壳上市也是一条路。至于今后如何还要看企业自身，毕竟，此前借壳上市的不少新势力表现不佳，被称作“特斯拉杀手”的Rivian上市即巅峰，曾为全球市值第三大车企，但之后股价狂跌；Lordstown Motors于今年6月申请破产保护，并启动出售程序；被誉为“大巴界特斯拉”的电动巴士制造商Proterra则刚刚于8月上旬申请破产保护。更何况，Vinfast上市第二天，即8月16日的收盘价已经跌至30.11美元，盘后还有进一步下跌迹象。
当然，背靠越南首富，Vinfast在资金方面还不用太发愁。只不过，短期内亏损仍不可避免。VinFast去年的亏损高达21亿美元。3月份的一份财务文件显示，该公司自成立以来的总亏损达到了54亿美元。在成立后的六年时间里，VinFast获得了93亿美元的融资，其中大部分来自潘日旺的其他业务。
对于VinFast何时才能盈利的问题，潘日旺表示，如果运营“平稳”并在2024年底实现收支平衡，VinFast可能会在2025年后实现盈利。另外，随着该公司加大对北美的出口并开始向欧洲发货，潘日旺在股东大会上预测称，今年其电动汽车销量将达到4.5万～5万辆， 并表示，如果存在市场需求，可能会开始生产电动皮卡、微型车和其他车型。
看起来，潘日旺对于VinFast还是信心十足的。在竞争激烈的电动汽车市场，年轻的VinFast究竟能走多远？美股上市后的股价暴涨，究竟是昙花一现还是新传奇的开端？让我们拭目以待。
