编前：近日，主流跨国车企陆续发布了第二季度及上半年财报。数据显示，得益于全球主要汽车市场复苏、销量回升，大部分跨国车企上半年的营收基本上都呈增长态势，且均实现正盈利，但利润有涨有跌。其中，大众集团、宝马的利润就出现下滑。一方面，是因为其在电动化、智能化转型领域投入巨资；另一方面，这些车企在中国市场面临着与日俱增的巨大竞争压力，业绩受到一定的影响。
值得注意的是，一些在中国市场表现不佳、份额较低，但在国际市场较为强势的车企，上半年盈利实现大幅增长，例如Stellantis、现代汽车、福特、日产等。不过，虽然福特的整体利润大增，但其电动汽车业务却持续亏损，且亏损扩大。实际上，对于大部分传统车企而言，用燃油车赚来的钱来为电动汽车“输血”是现阶段的共同现象。
（注：日本车企采用的财报统计周期与欧美企业不同，日本2022财年的完整周期是2022年4月～2023年3月，2023财年的完整周期是2023年4月～2024年3月。为了直观地显示今年上半年的业绩，本文将日本车企今年一季度和二季度的净利润相加，以方便排名，供读者参考。）
丰田：
净利润：130亿美元 同比增长：47％
数据显示，2023财年第一财季（2023年4～6月），丰田汽车的营收达到10.55万亿日元（目前1日元约合人民币0.05元），同比增长24％；营业利润为1.12万亿日元，同比增长93.7％；净利润为1.31万亿日元，同比大涨78％。这也是丰田单季净利润首次超过1万亿日元。
丰田方面表示，得益于售价调整、日元贬值、缺芯情况缓解提振产量等多重利好，丰田该财季盈利情况大幅改善。从主要市场来看，丰田在日本、欧洲、北美等市场表现良好；但由于亚洲市场竞争激烈，尤其是中国市场电动化成为主流，丰田在亚洲市场的营业利润出现下滑。不过，在财报发布前一天，丰田宣布将通过一系列措施加速在华智能化和电动化发展，以提升其在中国市场的竞争力。
今年4～6月，丰田汽车（不含大发、日野）全球销量为253.8万辆，同比增长8.4％。其中，纯电动车销量为2.9万辆，同比大涨逾6倍。再加上混动车、插混车以及氢燃料电池车，该季度丰田共售出86.8万辆电气化车型，在整体销量中的占比达到34.2％，去年同期为28.5％。
另外，今年1～3月，丰田净利润为5522亿日元，较去年同期的5338亿日元略有增长。记者将1～3月、4～6月两个季度的数据相加，在不考虑其他因素的情况下，丰田今年上半年的净利润为1.86万亿日元（约合130亿美元），同比劲增47％。
点评：从最新季度来看，丰田依然是汽车圈最赚钱的车企。
Stellantis集团：
净利润：120亿美元 同比增长：37％
得益于新车交付量的提升，今年上半年，Stellantis集团在净营收、调整后营业利润和净利润等方面均创造了新的纪录。其中，上半年其净营收达984亿欧元（目前1欧元约合人民币7.94元），同比增长12％；调整后营业利润达141亿欧元，同比增长11％，调整后营业利润率为14.4％；实现净利润109亿欧元（约合120亿美元），同比增长37％。
针对上半年的财务表现，Stellantis新上任的首席财务官娜塔莉·奈特表示，定价权仍是集团业绩增长的主要推动力。“上半年我们多次提价，集团在坚持定价权方面表现出色。”她说。
就主要市场表现来看，Stellantis集团在欧洲地区调整后营业利润率为10.7％，北美地区为17.5％，南美为14.2％，中东及非洲为25.9％，中国、印度及亚太地区为14.8％。
“破纪录的经营业绩将支撑集团进行持续的战略投资，这将驱动集团的可持续发展并实现向净零碳排放的转型。”Stellantis集团表示。上半年集团纯电动汽车销量为16.9万辆，同比增长24％。目前，Stellantis拥有25款纯电动车型，到2024年年底将新增23款纯电动车型。另外，Stellantis旗下菲亚特品牌首席执行官奥利维尔·弗朗索瓦日前透露，计划2027年推出一款不到2.5万欧元的低价电动汽车，目标瞄准雷诺及中国品牌旗下竞品。
点评：虽然在华表现不佳，但通过牢牢把握欧洲和北美两大市场，Stellantis的基本盘相当稳健。
大众集团：
净利润：93.6亿美元 同比增长：-20％
今年上半年，大众集团增收不增利，总营收为1563亿欧元，同比增长18％；营业利润为113.5亿欧元，同比下滑11.5％；营业利润率为7.3％，低于去年同期的9.7％；税后净利润为85.2亿欧元（约合93.6亿美元），同比下滑20％。其中，上半年大众集团来自中国合资公司的利润从去年同期的14.02亿欧元降至11.52亿欧元。
今年1～6月，大众集团在全球共交付新车437万辆，同比增长12.8％。其中，纯电动汽车销量为32.16万辆，同比增长48％，占总交付量的7.4％。从地区来看，上半年大众集团在华销量微跌1.2％，至145.2万辆，但在其他市场增速均超过10％。大众集团将2023年销量预期从950万辆下调至900万辆。
大众集团首席执行官奥博穆表示：“我们已经对大众集团进行了战略重组，并制定了明确的计划和目标。今年上半年，大众集团的业绩还是较为稳健的：我们在北美的销量正在回升，此外，我们正在通过技术合作来巩固大众在中国市场的地位。”就在前不久，大众集团宣布7亿美元入股小鹏汽车，大众品牌还将与小鹏汽车开发两款电动车型。与此同时，奥迪与上汽集团宣布进一步深化现有合作，将共同开发智能网联电动汽车产品。
此外，自9月1日起，大众集团战略主管多尔纳将接替杜思曼，担任奥迪首席执行官一职。“新官上任三把火”，奥迪接下来的表现值得期待。
点评：随着中国市场竞争加剧，“价格战”不断上演，大众集团在华盈利能力遭遇挑战。
梅赛德斯-奔驰：
净利润：84亿美元 同比增长：13％
梅赛德斯-奔驰集团发布的财报显示，今年上半年，集团营收达到757.57亿欧元，同比增长6％；净利润为76.52亿欧元（约合84亿美元），同比增长13％，实现营收、利润双增长。对此，奔驰方面表示：“这主要得益于合理的定价策略，以及高端车型和梅赛德斯-奔驰SUV不俗的销售表现。”
从具体业务板块来看，上半年，梅赛德斯-奔驰乘用车部门的全球销量为101.9万辆，同比增长5％，从而推动营收达到560.56亿欧元，同比增长6％；调整后销售利润率为14.1％，同比下滑了1.2个百分点；梅赛德斯-奔驰轻型商务车部门，上半年全球销量同比增长16％，至21.8万辆；营收同比增长25％，至97.38亿欧元；调整后销售利润率升至15.5％，而去年同期为11.3％。
上半年财报出炉后，梅赛德斯-奔驰集团上调了全年盈利预期，预计2023年息税前利润将与去年的205亿欧元持平，而此前预计是略有下降。尤其是轻型商务车部门，预计全年调整后销售利润率将为13％～15％，而此前的预期为11％～13％。
在全球最大的单一市场中国，梅赛德斯-奔驰上半年销量为37.72万辆，同比增长6％，尤其是高端豪华产品和插混车表现良好。今年下半年，梅赛德斯-奔驰将在中国推出包括全新E级车在内的5款全新车型。
点评：尽管整个行业增长放缓，但以奔驰为代表的豪华车品牌总体表现良好，部分原因是富裕阶层受通胀的影响较小。
宝马：
净利润：73亿美元 同比增长：-50％
近日，宝马集团发布第二季度及上半年财报。第二季度，集团营收达到372亿欧元，同比增长7％；净利润为29.58亿欧元，同比下降2.9％。从整个上半年来看，宝马集团营收显著增加，达到740.72亿欧元，同比增长12.4％。宝马方面称，旗下车型销量和定价的提高带动了业绩提升。今年上半年，宝马集团全球销量达到121.5万辆，同比增长4.7％。
不过，上半年宝马集团净利润遭遇“腰斩”，同比下降50％，至66.2亿欧元（约合73亿美元）。主要原因是受去年华晨宝马并表的影响，今年第一季度，宝马集团净利润从去年同期的101.85亿欧元下滑至36.62亿欧元，下滑幅度高达64％。宝马集团净利润下降，属于重大收购导致投资收益急剧上升后第二年的正常回落。根据相关规定，华晨宝马并表属于广义上的投资收益，并不能延续至第二年。
此外，宝马集团上半年研发支出同比增长15.4％，重点放在电动化、自动驾驶等领域，资本支出增长10.3％。宝马方面还表示，较高的材料和制造成本也对其上半年业绩造成了一定的影响。
对于2023年全年，宝马集团将“高售价车型和纯电车型”视为主要增长动力，计划让纯电动车销量占到总销量的15％，并将汽车部门全年息税前利润率目标由原来的9％～10％提高至9％～10.5％。
点评：上半年利润“腰斩”主要是去年同期华晨宝马并表所致，而宝马本身的业绩还是比较稳健的。
现代汽车：
净利润：51亿美元 同比增长：39％
从第二季度财报来看，现代汽车展现出强劲的增长势头。得益于整体销量增长，尤其是SUV和捷尼赛思豪华车销量的增长，以及有利的汇率，今年第二季度，现代汽车营收达到42.25万亿韩元（目前1韩元约合人民币0.0055元），同比增长17.4％；营业利润达到4.24万亿韩元，同比增长42.2％，创下历史新高；净利润为3.35万亿韩元，同比增长8.5％。今年上半年，现代汽车营收为80万亿韩元，同比增长20.7％；净利润为6.766万亿韩元（约合51亿美元），同比增长39％。
尽管在中国市场遭遇一定的挑战，但现代汽车在全球范围内仍然保持着良好的销售势头。第二季度，现代汽车全球销量达到106万辆，同比增长8.5％。其中，其在本土市场韩国的销量为20.55万辆，同比增长12.7％；韩国以外市场的销量同比增长7.6％，至85.4万辆。此外，现代汽车还在业绩报告中表示，公司将继续致力于提升其在电动汽车市场的地位，未来将推出更多电动车型。
对于2023年全年，现代汽车继续保持432万辆的年度销售目标和总计10.5万亿韩元的投资计划。不过，该公司上调了营收增长目标，且由于销量增长、SUV和豪华产品阵容扩大以及有利的汇率等因素，现代汽车将全年营业利润率目标调整为8％～9％。
点评：得益于SUV和豪华车型的畅销，现代汽车整体盈利能力还是可圈可点的。
通用汽车：
净利润：49.6亿美元 同比增长：7％
通用汽车发布的财报显示，今年第二季度，该公司净收入为447亿美元（目前1美元约合人民币7.23元），同比增长25％，超过市场预期；净利润为25.66亿美元，同比增长52％；调整后息税前利润达32亿美元，调整后息税前利润率为7.2％。至于上半年，该公司净收入为847亿美元，同比增长18％；净利润为49.6亿美元，同比增长7％。
为此，通用汽车大幅上调2023年全年财务预期。其中，全年净利润从84亿～99亿美元，上调到93亿～107亿美元；调整后汽车业务现金流从55亿～75亿美元，上调到70亿～90亿美元。
“我们业绩增长背后，最大的推动力是客户对我们汽车的旺盛需求。得益于有利的定价策略和激励机制，我们在美国的市场份额已经连续4个季度上升。”通用汽车首席执行官玛丽·博拉表示。同时，她还指出，通用汽车将不断降本增效，投资聚焦电动汽车、自动驾驶、软件等关键的增长领域，赋能未来业务发展。近日，通用汽车投资7.92亿美元，与LG电子和LG新能源签署全新的合作协议，希望进一步降低电池成本。
当前，通用汽车旗下雪佛兰、别克、凯迪拉克、GMC、BrightDrop各大品牌正加速推出多款奥特能平台电动车型，以全面覆盖各大细分市场。
点评：虽然投资者正热切期待通用电动汽车项目取得进展，但短期内该公司的传统燃油车业务仍是其主要利润来源。
福特：
净利润：37亿美元 同比增长：254％
近日，福特汽车公布了第二季度及上半年财报。尽管电动汽车的销售低于该公司预期，但得益于强劲的定价以及消费者对其内燃机汽车的需求，福特的业绩大大超出华尔街预期。数据显示，福特汽车第二季度营收同比上涨12％，至450亿美元；净利润达19亿美元，几乎是去年同期的3倍。
今年上半年，福特各项业绩数据均实现增长。其中，营收同比增长16％，至864亿美元；净利润为37亿美元，而去年同期亏损24亿美元。鉴于上半年的业绩表现，福特将2023年调整后息税前利润预期由90亿～110亿美元，上调至110亿～120亿美元。
不过，从具体的业务部门来看，今年第二季度，福特燃油车业务Ford Blue的息税前利润为23亿美元，商用车业务Ford Pro的息税前利润为23.9亿美元，电动汽车业务Ford Model e则出现了10.8亿美元的息税前亏损，而上半年亏损更是达到18亿美元。福特方面预计，2023年全年其电动汽车业务将亏损45亿美元，高出此前预估的30亿美元亏损额。此外，福特还将60万辆的电动汽车年产量目标推迟到2024年。
尽管如此，福特仍然对电动汽车的发展充满信心。福特首席财务官罗礼祥表示，福特不再期望第一代电动汽车在今年年底前实现盈亏平衡，但长期目标仍保持不变，即2026年实现8％的利润率。
点评：站在全球视角，福特依旧“很能打”，但中短期内不得不经历电动化转型阵痛。
本田：
净利润：33亿美元 同比增长：73％
本田最新发布的财报显示，2023财年第一财季（2023年4～6月），本田的营收达到4.625万亿日元，同比增长20.8％；营业利润达3944亿日元，同比增长77.5％；净利润为3631亿日元，同比大涨143％。之所以能够取得良好业绩，主要归功于北美销量提升、成本削减、有利的汇率等因素。
今年4～6月，本田在全球的销量达到90.1万辆，同比增长10.6％。从主要市场来看，日本销量为11.5万辆，同比基本持平；北美销量为39.3万辆，同比大增47％，主要得益于生产恢复；中国销量为30.9万辆，同比下滑5％，主要原因是其在电动化转型如火如荼的中国市场竞争压力加大。北美地区仍是本田最大的利润支柱，该季度为本田贡献了1676亿日元的营业利润。
值得注意的是，该季度本田的设备投资为619亿日元，同比大降39％；研发支出为1942亿日元，同比增长7.5％。与竞争对手一样，本田也在推进电动化、智能化转型，计划到2030年在全球推出30款纯电动车型，年产量将超过200万辆。
另外，今年1～3月，本田的净利润为1120亿日元，较去年同期的1248亿日元下滑10％。记者将1～3月、4～6月这两个季度的数据相加，在不考虑其他因素的情况下，今年上半年本田的净利润达到4751亿日元（约合33亿美元），同比劲增73％。
点评：随着“缺芯”状况缓解，本田在北美的生产和销售明显回暖，这极大提振了其业绩表现。
日产：
净利润：15亿美元 同比增长：246％
财报显示，2023财年第一财季（2023年4～6月），日产营收为2.92万亿日元，同比增长37％；营业利润为1286亿日元，同比大涨98％；营业利润率为4.4％，较去年同期提升1.4个百分点；净利润为1055亿日元，同比大涨124％。
日产方面表示，尽管因疫情和竞争加剧导致其在中国市场的销量有所下滑，但其他地区的销量实现了同比大幅增长，尤其是在日本和北美市场的生产及销售得到显著恢复。此外，日元贬值、产品定价提升、严控成本等，都是该公司营收和利润大幅增长的重要因素。
另外，今年1～3月，日产的净利润为1069亿日元，而去年同期为142亿日元。记者将1～3月、4～6月这两个季度的数据相加，在不考虑其他因素的情况下，日产上半年的净利润为2124亿日元（约合15亿美元），同比大涨246％。基于此，日产上调了2023财年的盈利预期，净利润预期由之前的3150亿日元上调至3400亿日元。
不过，在中国市场，根据日产中国发布的信息，今年上半年，日产汽车中国区含乘用车和轻型商用车两大事业板块在内的销量为35.85万辆，同比下降24.4％。受中国市场销量下滑影响，日产将其2023财年（2023年4月～2024年3月）的全球销量预期下调至370万辆。
