乘联会发布数据，7 月新能源乘用车销量4.2 万台，环比6 月基本持平。
评论
7 月销量整体符合预期，看好产业链中长期发展。7 月新能源乘用车销量同环比分别增长42%/1%，整体符合预期，其中插电式混动乘用车销量有望逐步启动。随着新能源车销量下半年季节性旺季来临，叠加2018 年增速好于2017 年，预计下半年新能源客车逐渐回暖， 新能源乘用车与专用车实现较快增长， 看好2017H2~2018 年锂电池与材料产业链增长，预计2017/18 年新能源车销量增速38%/57%。
政策陆续正常发布，推动新能源市场健康发展。行业规范与目录、补贴、长期发展规划等三类政策陆续出台，对行业影响正面。今年以来第1~7 批新能源汽车推荐目录发布时间间隔约1 个月，发布常态化，新能源车双积分政策等有望逐步落地，行业增长驱动力由政策扶持转向市场化需求。预计未来市场向节能与新能源方向转型，新能源乘用车、专用车较快增长将拉动三元锂电池及相关电池材料出货量增长。
行业集中度趋势提升，继续看好畅销车型拉动配套的锂电池与材料公司需求。根据真锂研究统计，2017 年上半年动力电池行业CR5达60%，宁德时代、比亚迪、孚能科技、国轩高科、比克的电池装机量位列行业前五。随着电池技术要求逐渐提升、电池与车企合作日益紧密，电池行业集中度趋势提升。预计2017 年部分畅销车型将集中由北汽、江淮、吉利、比亚迪、上汽等车企生产，继续看好畅销车型拉动配套国轩高科、宁德时代、沧州明珠等配套的锂电池与材料龙头公司需求。
估值与建议
7 月新能源乘用车销量整体符合预期，看好锂电池产业链长期投资机会，畅销车型将继续拉动锂电池与材料龙头公司出货量增长。
推荐国轩高科、沧州明珠等，建议关注杉杉股份、天赐材料、创新股份（恩捷隔膜）、双杰电气等。
风险
新能源汽车行业景气下滑，政策低于预期。
