长信科技表示，本次重组中止后，企业拟通过自有或自筹资金购买比克不超过20%股份，购买完成后，上市公司将持有不超过29%的比克电池股份。并有望于日后重启收购事宜。
资料显示，比克电池主要从事锂离子电池相关业务，产品和服务主要应用于新能源汽车、数码产品及后备储能等领域。在动力电池业务领域，比克电池已与众泰、一汽、东风、北汽福田等企业达成合作。
结合公告披露情况，高工锂电分析认为，长信科技中止收购比克电池主要由于以下几个原因：
第一，政策监管趋严。包括2方面内容，首先是证监会对境外上市公司私有化回归A股、拆分资产回归A股案例进行政策强监管。由于比克电池曾经是美国纳斯达克上市公司中比能源的孙公司，3年前其从中比能源剥离出来的合法性问题，法律程序较为复杂。不仅美国的州律师、联邦律师，以及香港律师需要出具法律意见，中国驻美领馆也必须出具公证函。
其次是，上市公司定向增发及非公开发行股份募集配套资金监管趋严。去年，证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》的部分条文进行了修改，发布了《发行监管问答-关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》，规范上市公司再融资。
按照长信科技今年3月份最终确定的收购方案，即拟以发行股份及支付现金的方式购买比克电池、西藏浩泽等持有的标的公司75%股权，交易对价高达67.5亿元。企业将以询价方式增发募集17.56亿元配套资金。在监管政策趋严的情况下，长信科技在募资方面或将遭遇一定阻碍。
第二，新能源政策或再调整。自新能源汽车骗补事件爆发以来，国家陆续出台电池企业目录、新能源汽车推荐目录重审、补贴政策调整、新国标强检、3万公里行驶里程等多个规范锂电行业发展，打击骗补行为的政策。
受此影响，动力电池企业普遍在2016-2017上半年遭遇业务大幅下滑的打击。长信科技跨界锂电行业存在政策调控带来的变动风险。
第三，业绩对赌失败风险高。根据双方签署的业绩对赌协议，比克电池2017—2019年度的净利润将分别不低于7亿、12亿和12.5亿元。而比克电池2014—2016年，分别实现净利润-1880万元、2632万元和4.51亿元。
在补贴退坡、原材料涨价、动力电池价格和毛利下滑、市场竞争加剧的综合情况下，比克电池要实现近3亿元的净利润增长，压力非常大，实际存在业绩对赌失败的风险。
诸多因素共同造成收购不顺的局面。从2016年9月，长信科技开始筹划全资收购比克电池股权事宜，到宣布中止收购，企业方为此累积停牌近11个月。
“借壳上市”疑云罩顶
2016年2月，长信科技通过增资比克电池8亿元，获得后者10%股权。正式涉足锂电产业。
长信科技表示，参股比克电池主要基于三方面的目的：1、顺应经济结构调整、产业转型升级发展趋势；2、是企业长期布局和内在优势的必然选择；3、发挥企业在资本市场的优势，通过整合重组迅速实现企业战略。
在参股同时，长信科技就明确表示，入股只是与比克电池合作进入动力电池领域的第一步。
同年9月，长信科技筹划全资收购比克电池股权事宜，遭遇的第一个难题就是摆脱“借壳上市”嫌疑。
当时，比克电池预评估值约90亿元，体量巨大，且股东较为单一，长信科技需要在发行股份收购时确保控股权不易主，规避创业板相关规则。
为此，长信科技将以13.6元/股发行的2.84亿股支付股份对价38.59亿元，现金支付28.91亿元，其中首期支付的16.91亿元现金通过募集配套资金解决。
另外，长信科技将当初计划的全资收购变成控股收购，收购完成后，原大股东比克电池仍将持有比克电池16%的股份。
同时，长信科技进一步增加控制权，比克动力稀释控股权。长信科技公司实际控制人陈奇等7人与廉健、廖斌签署一致行动协议，在实控人由7人增加至9人后，其持股比例也由之前的21.03%提升至23.84%；比克电池股东也由原来的2位，通过引进众多PE机构，增加至21位。
“两情相悦”牵手难
经过系列运作后，长信科技在今年3月份确定了最终的收购方案，即拟以发行股份及支付现金的方式购买比克电池、西藏浩泽等持有的标的公司75%股权，交易对价为67.5亿元。企业同时拟以询价方式增发募集不超17.56亿元配套资金。
交易完成后，长信科技将持有比克电池84%股权，剩余16%股权将视业绩承诺兑现情况适时启动。
但由于比克电池曾经是美国纳斯达克上市公司中比能源的孙公司，3年前其从中比能源剥离出来的合法性问题，法律程序较为复杂。需要美国州律师、联邦律师，以及香港律师均出具法律意见，中国驻美领馆也必须出具公证函。
另一方面，长信科技是创业板公司，重组后的控股股东与交易对手大股东的股权比例要拉开。
但走完程序的代价是花费更多的时间，也意味着更大的风险。
从比克电池拿不到手的67.5亿元，联想佛塑科技收购德朗能失败、奥特佳停止收购海四达，以及融捷锂业、苏州捷力、美拜电子3家锂电企业2016年业绩对赌失败的案例，足见上市公司并购动力电池企业的诸多不确定性，而未来，这种失败案例出现的可能性还将进一步增多。
业内人士认为，伴随锂电业优质标的快速减少、市场竞争加剧，以及监管政策的趋严，上市公司跨界兼并购布局锂电行业的疯狂现象或将逐步消退。
