新能源汽车产业有望成为中国战略性新兴产业发展的龙头。中国将构建一整套支持新能源汽车加快发展的政策体系,新能源汽车产业迎来快速发展的大好时机。我国新能源汽车“三纵三横”的发展格局,纵向技术路径选择:将最终实现插电式混合动力汽车和纯电动汽车的产业化;同时加快研发燃料电池汽车技术。横向产业链:动力锂电池已经成为新能源汽车电池技术和产业发展的重点,永磁化电动机是电机驱动系统发展的方向。
动力锂离子电池材料包括正负电极材料、隔膜材料、电解液和零部件(也包括其他辅助材料和组合用部件),根据有关专家的理论分析,假如在年产1000万辆轿车中未来3-5年电动汽车占10%的产品份额则为100万辆电动汽车,那么仅从动力电池的产业衍生的产业链经济为年产值3500亿元/年以上,可见这个产业具有非常大的“诱惑力”。中国动力锂电池正极材料特别是磷酸铁锂材料(2009年800吨)和三元材料(2009年2400吨)与国外比较差距较大,差在产品振实密度低、克比容量低、批次性不稳定和加工性不好。负极材料,目前电池厂几乎都采用国产产品,技术和产业水平与国外相当。国内电池生产商电解液配套已基本实现国产化,只有少部分使用进口电解液。隔膜,目前国内基本完全依赖从日本、美国、韩国等国进口。隔膜这一高技术附加值与高利润附加值的材料的国产化进程将是降低锂电池成本的主要突破领域,主要技术难点有材料复合技术、厚度和强度均匀及孔径均匀一致性好等。锂电池材料的上游是锂资源,提炼成本较高。一旦下游需求快速增长,会推动技术进步,成本有望下降。
从技术(资源)、政策、业绩增长潜力3个标准来考察A股市场新能源汽车产业链上市公司的投资价值。上游锂资源类公司具有更多的投资机会。目前我们看好 美欧债务危机是当前全球经济最大威胁,解决债务危机的根本办法是增收节支:要么找到有效途径,实现经济快速增长;要么减少开支,增加税收。扩大货币的发行不能解决长期、根本问题。大力发展新能源(包括太阳能、风能、核能、新能源汽车等)有可能是一个世界经济最佳的经济增长点,是实现世界经济良性发展,最终摆脱经济危机、金融危机的良方。在新能源产业的宏伟大业中,动力电池是具有革命性的发展方向,锂资源以及下游产业将成为最有发展前景的领域。我们强烈看好锂相关上市公司的投资价值,重点推荐杉杉股份、赣锋锂业、亿纬锂能、江特电机等上市公司。
