市场表现。本周汽车板块表现强于大市，全周下跌1.20%，跑赢沪深300指数0.09个百分点。子板块方面，乘用车下跌2.56%，商用车下跌3.24%，零部件微跌0.1%.今年以来，上证综指下跌5.79%，沪深300下跌10.43%，而汽车指数只下跌1.76%，表现显著好于大市。乘用车下跌7.63%，商用车下跌2.65%，零部件上涨2.51%，零部件表现相对突出。我们指出，由于2013年整车企业盈利好转，零部件公司经营环境将好转，盈利将好于去年，是零部件板块好于整车板块的主要原因。

    行业新闻。1、国网拟全面放开充电桩建设。2、品牌销售办法修订搁置，垄断调查令经销商陷两难。3、新能源车遇车险投保难题，售后服务体系待加强。4、零部件现“深水危机”，消费者维权难度高。5、新能源汽车发展，公交车先行一步。6、新消法释放积极信号，汽车消费环境仍需进一步改善。7、消费税改革现端倪，大排量车或将被"下狠手".8、Jeep国产签约在即，菲亚特打出最后一张牌。9、部分车企隐瞒缺陷未进行召回，质检总局将加强监管。10、东风汽车披露增持计划，今年盈利能力或将改善。

    投资建议。我们上周对新能源汽车主题投资的判断基本正确，新能源汽车行业在一轮大幅上涨后随着利好因素逐渐兑现，短期或将面临一定的调整。我们认为，由于前期涨幅较大，后续的政策或消息的边际效应将递减，全面的题材行情或将难以持续，后市将进入结构化行情。我们继续维持对新能源汽车主题投资的判断。我们维持前期对汽车股的看法不变：传统汽车股经过近3个月的连续调整，跌幅均在35%左右，目前估值已经处于较低水平，已经具备较大的投资价值。前期汽车股下跌受到房地产板块调整的影响，房地产板块的反弹也将引发汽车板块的反弹。长城汽车率先验证了我们的逻辑，如果地产板块的龙头万科的上涨行情成功扩散，我们认为，汽车股的上涨行情或将开启。周五大盘大幅反弹，汽车板块作为周期性较强的板块将跟随大盘同步反弹。由于今年以来，汽车板块相对大盘跌幅较小，预计反弹幅度将弱于大盘。