事件回放:市场对新能源汽车行业关注度显著提升。中国在哥本哈根会议承诺到2020年国内单位生产总值二氧化碳排放规模下降至2005年的40-45%,市场对新能源汽车关注显著提升。近期随着两会临近,媒体对新能源汽车的关注和讨论明显增加,市场对战略新兴产业(含电动汽车)“十二五”振兴规划、以及私人购买新能源汽车补贴有所预期,相关公司股价走势较强。
政策预期:发展新能源汽车上升至国家战略高度,相关政策有望从对企业和市场层面分别支持。发展新能源汽车等战略新兴产业有助于支撑中国当前经济社会发展,同样有助于引领未来持续发展,发展新能源汽车上升至国家战略高度。我们认为相关政策有望分别对生产企业和终端消费予以支持,新能源汽车示范城市由13个扩大至20个,部分城市可能试点私人购车补贴。
投资逻辑:短看混合动力,中看纯电动,燃料电池离产业化仍有较大距离。
根据新能源汽车行业准入标准,混合动力车属于成熟期产品,销售、使用上与传统汽车相同;多数纯电动车仍属于发展期产品,只能在批准的区域、条件下示范运营。从近期推广和使用看,应用镍氢电池的混合动力较应用磷酸铁锂电池的纯电动车具有优势。燃料电池技术仍不成熟,离产业化差距较太。
投资标的:重点关注电池、新能源客车,兼顾新能源轿车投资机会。电池是新能源汽车产业链中技术难度较大、关注度较高的环节,在电池领域具有长期竞争优势的企业有望成为新能源汽车行业良好投资标的。客车公司的产销量基数、利润规模通常较低,新能源客车集团采购的大订单可能对公司业绩贡献明显,具有先发优势的新能源客车及核心零部件企业具有投资价值。
