美国能源部计划投入20 亿美元资助开发PHEV 相关技术
美国能源部(DOE)在5月13日于挪威举办的电动车辆研讨会“EVS24”表示将大力支持美国国内的插电式混合动力车(PHEV)开发,该部计划投入20亿美元用于资助开发PHEV 电池技术的投资方案,具体资助内容包括,电池单元与模块的生产、电池材料的生产、电池循环再利用及电动车辆驱动装置等的设备投资。该部表示未来资助对象将扩及:(1)逆变器及转换器等电力电子技术;(2)马达技术;(3)PHEV 驱动技术;(4)驱动系统的温度管理技术。
此外,美国能源部也确立的PHEV 的电池性能目标:(1)2014 年将PHEV 电池容量由目前的3.4kWh 提高至11.6kWh;(2)电池成本由目前的1,000美元/kWh,降至2012年的500美元/kWh,2014年的300美元/kWh;(3)电池寿命由目前的3年延长至2014年的10年。
锂电池于2011 年逐渐取代镍氢电池地位
由于本田的Insight(最低售价189万日圆)与丰田的Prius(最低价205万日圆)分别推出低价版,日本富士经济最新研究报告预估2009年全球混合动力车的全球市场规模将比07年增长38.2%,达到68.4万辆,4月份本田Insight在日本的月销量已达10,481台,成为日本销售冠军。富士经济并预估由于日产汽车、马自达、福特汽车都将陆续在2012年投放HEV 车,随着车型的增加,预计2015年全球混合动力车的市场规模将扩大至240万辆,2020年将扩大至375万辆。
而在车载电池方面,富士经济分析镍氢电池的主流地位将可延续至2011年,但是2011年之后锂电池将逐渐侵蚀镍氢电池的市场份额,该机构预估2009年车载用镍氢充电电池的全球市场规模将比上年增长23.7%,达到920亿日元,但是2015年车载用镍氢充电电池市场规模将降至550亿日元。
09年以来的底特律车展、日内瓦车展、上海车展、EVS24会议显示车载动力电池技术路线将发生变化,我们认为先行者科力远的镍氢动力电池投资案较有机会享受短期蜜月期,中炬高科、凯恩股份近期宣布的镍氢电池产能扩充方案则存在较大的投资回收风险。我们建议投资人应将投资重心逐渐移至锂动力电池。
公司评价与投资建议
我们对新能源汽车零部件相关投资建议:
1. 电动马达:技术路线分歧小,稀土永磁材料商机较为确立,中科三环(000970.SZ, Rmb7.53, 增持)、宁波韵升(600366.SS, Rmb11.15, 未评级)受惠机会高,其中以技术居领先的中科三环为首选。
2. 薄膜电容器:混合动力汽车的动力管理系统、煞车能量回收系统、交直流转换过程皆须经过电容器,丰田普瑞斯采用三颗电容器组成大电容模块(几百微法拉),法拉电子(600563.SS, Rmb10.97, 增持)与国内车厂联合开发,可望受惠。
3. 车用电池:2011 年前以镍氢电池为主要配置,科力远(600478.SS, Rmb18.51, 未评级)有短暂蜜月期,中长期则以高功率锂电池发最具潜力,比亚迪(01211.HK,HK$26.7, 持有)是全球主要锂电池厂,插电式混合动力车技术储备领先国内车厂, 江苏国泰( 002091.SZ,Rmb17.77, 增持)锂电池电解液技术与质量皆具国际竞争力,将持续侵蚀日韩厂商市场份额。
