光伏：韩国最大的多晶硅厂商OCI 年报披露，表示将关闭其韩国本土的多晶硅产能，后续将进行改造生产电子级多晶硅，该基地将于5 月1 日重新陆续投入生产。按照2020 年全球140GW 装机规模计算硅料需求约为44.8 万吨，而全球扣除电子级多晶硅的部分后供给约50 万吨，此次OCI减少5.4 万吨供给，硅料供需处于紧平衡状态，硅料价格有望上涨，利好国内低成本硅料供应商通威股份；且本周通威公告高纯晶硅及太阳能电池业务2020~2023 年发展规划，计划2023 年电池片产能达到80~100GW，硅料产能达到22~29 万吨。海外厂商关停以及国内厂商的扩产进一步展现我国光伏制造业在成本端的优秀把控能力，新一轮的扩展继续降低硅料成本，迎接光伏平价到来。目前国内2019 年延期竞价项目以及海外市场景气度较高，而疫情导致物流等问题影响企业开工，但是在全年来看，这些项目延期但是不会消失，疫情结束后企业开工加快，全年基本不受影响。
2020 年国内将迎来光伏行业的快速成长，相比2019 年初，光伏组件价格降幅约13%，2020 年随电池技术迭代、生产工艺精进、弃光率的进一步改善，度电成本有望继续下降。2019 年竞价项目度电补贴为0.065 元/kWh，按照度电补贴下降0.02 元测算，竞价项目规模有望达到18GW；对于平价项目，2019 年预计完成量不超过3GW，还有约10GW 须在2020 年底前开工锁定电价；同时户用项目5 亿元补贴有望支撑5GW 左右装机规模，叠加领跑者、其他基地项目以及2019 年顺延的竞价项目，2020 年国内光伏装机有望达到45GW，同比增长约50%，推荐关注通威股份、隆基股份。
风险提示：新能源汽车发展不及预期、新能源装机增速不及预期、新能源消纳力度不足、电网投资不及预期、政策性风险、系统性风险。
