如今，动力电池高能量密度、高安全技术与低成本路线并存，基本已成为业内共识。本以为磷酸铁锂与三元材料的技术路线争议已告一段落，却因为一则特斯拉的消息，风波再起。
2月18日，据多家媒体报道，新能源车龙头特斯拉正在与A股上市公司宁德时代商讨在中国工厂使用无钴电池的合作事宜。
磷酸铁锂市场需求强劲？
中信证券最新研报认为，路透社报道特斯拉与宁德时代对“无钴电池”谈判，若属实，预计是磷酸铁锂CTP电池，并从装载可行性、成本下降两个方详细测算，论证了该方案的潜在合理性。特斯拉未来有望通过降本实现放量，并推动电动车普及。投资方面，一方面若媒体报道属实则利好低成本路线的磷酸铁锂电池企业及其供应链，另一方面特斯拉“降本放量”的示范效应，有望推动全球电动车加速普及，特斯拉供应链最为受益。
财通证券也认为，致力于降低低端车成本的特斯拉与宁德时代商讨的无钴电池很可能是磷酸铁锂电池。磷酸铁锂电池技术成熟，成本优势明显，之前一直在新能源汽车电池领域尤其是电动大巴、物流车等商用车和专用车等市场占据主导优势，然而随着国内新能源汽车的补贴政策与高能量密度挂钩，磷酸铁锂电池的市场份额逐渐被三元材料电池超越，随着国内新能源汽车补贴的退坡以及CTP技术进一步降低了磷酸铁锂电池的成本并提高了能量密度，磷酸铁锂电池这一选择再度回到了整车厂的视野中来。目前应用磷酸铁锂电池的成本在0.65元/Wh左右，而CTP技术的无模组电池可以将电池包体积利用率能提高15%-20%，零部件数量减少40%，因此如果加入CTP技术磷酸铁锂电池的成本大约可以下降15%至0.55元/Wh左右，相对于当前的三元电池，成本优势明显，磷酸铁锂电池有望迎来新一轮的需求周期。
光大证券认为，过去几年，三元电池的装机量占比由2016年的23％增长至2019年的62％，而磷酸铁锂电池的装机量占比由72％降至32％。主要原因在于：（1）补贴政策推动了乘用车三元化的趋势；（2）三元电池能量密度的提升空间更大；（3）三元电池降本空间更大。
从近期情况来看，光大证券认为有必要重新审视以上三个因素，磷酸铁锂电池的行业逻辑出现变化：变化之一是政策层面，推动乘用车三元化的政策因素逐步弱化，技术路线可能分化；变化之二是技术层面，2019年以来宁德时代、比亚迪出现明显技术进步，特别是比亚迪“刀片电池”方案更加适用于磷酸铁锂电池，这使得磷酸铁锂电池与三元电池体积能量密度的差距缩小；变化之三是成本层面，精简结构可以从电池包层面实现降本，磷酸铁锂电池的降本空间超过预期，磷酸铁锂电池包的成本有望率先达到0.5X元/Wh的水平。
此外，2月14日，工信部发布了《新能源汽车推广应用推荐车型目录（2020年第2批）》，从电池类型来看，7成新能源车型搭载了磷酸铁锂电池，共计有102款，主要应用于商用车领域；而搭载三元锂电池的车型多为乘用车，占新能源汽车总数约1成半，但在新能源乘用车总量中的比例超过了5成；还有少数车型搭载镍钴锰酸锂及锰酸锂电池，占比8.45%，以乘用车为主。
值得注意的是，本批目录中，比亚迪牌BYD7009BEV和BYD7009BEV1两款纯电动轿车（比亚迪汉EV），搭载的磷酸铁锂电池是其新开发的刀片电池，续航里程分别为550km和605km。
高安全技术、高能量密度趋势不改
不过，也有业内人士指出，无钴并不是指磷酸铁锂，而是在三元材料去钴化技术升级，高能量密度仍是趋势。“短期看，磷酸铁锂电池及材料将出现边际增长，未来也会在低成本电池领域存在一定的需求；中长期看，高能量密度（300Wh/kg以上）的高镍（包括无钴三元材料）体系，依旧是趋势。”
无论是“磷酸铁锂复兴战”，还是“三元材料技术升级战”，从A股市场的表现来看，资本市场似乎已经偏向磷酸铁锂：2月19日，磷酸铁锂股与钴概念股走势两极分化，寒锐钴业、华友钴业、洛阳钼业等钴业概念股集体跌停；而磷酸铁锂电池概念股走强，比亚迪、丰元股份、德方纳米、钱江摩托、圣阳股份等纷纷涨停或大涨。20日，磷酸铁锂电池概念板块涨幅延续强势。
与此同时，钴板块虽然下跌，但钴现货仍处于上行通道。据百川数据显示，19日硫酸钴报价上涨1000元/吨，报56000-59000元/吨，涨幅1.77%，均价报57500元/吨，较上周涨超10%，较上月涨逾20%，较年初涨近35%。此外，钴化合物19日也呈现上升态势，氯化钴、氧化钴分别涨1000元/吨、7500元/吨。
SMM预计，上游钴盐成品库存处低位，叠加节后大厂有备库需求，国内看涨钴价情绪仍在，但受疫情影响一季度需求或有滞后，大厂节前订单完成后钴价涨幅或有收敛。
从目前整车厂的需求以及消费者的续航焦虑来看，在尽可能保障高安全的前提下，追求高能量密度仍是行业大趋势。在理论上，三元材料的能量密度提升空间更大。在《新能源汽车推广应用推荐车型目录（2020年第2批）》中，来自广汽乘用车型号为GAM6490BEVN0B的1款合创牌纯电动多用途乘用车搭载三元锂电池，续航能力达643公里，电池能量密度高达180Wh/kg。
业内还有一种观点认为，2月19日0-24时，湖北省新增新冠肺炎确诊病例349例，22天来首次降至3位数，疫情结束的曙光已现。而淡季推迟复工对锂电池行业影响有限，新能源汽车产销量及动力电池装机量预计下半年将大幅回暖。在高能量密度、高安全技术行业发展趋势下，2020年，磷酸铁锂的需求有可能会有一定的提升，但在动力电池装机量的占比不一定会提升，反而会有所下降。
总而言之，锂电池技术正日渐成熟，在上下游产业链的联系更为紧密的同时，电池企业的技术路线切换也更为困难，不论是磷酸铁锂还是三元电池，高续航高能量密度趋势、高安全技术将日益显著，技术升级要求迫切。洞悉未来市场的变化与潜在的机遇，进行技术创新，锂电池技术的提升仍有较大空间。
