切换行业
申万宏源7月31日发布新能源汽车行业研究报告，报告摘要如下：
新能源乘用车：预计7 月产销持平，8 月压力稍大，Q4 有望打开向上空间。从月中的合格证数据看，7 月与6 月基本持平，根据之前的统计经验，我们预计7 月全月合格证数据大概率与6 月保持持平。截止到7 月初，北京指标只剩下2 万不到，4-6 月份，北京产销占全国比例平均在20%左右，月均约1.1 万。我们预计到8 月份，北京的量就会面临枯竭，会对8 月、9 月乘用车产销量产生一定影响。但Q4 是乘用车产销旺季，我们仍然对乘用车Q4 打开向上空间很乐观。
新能源客车：7 月龙头增量有限，二线厂有一定增量，8 月客车产销有望再上台阶，全年环比稳定增长趋势不变。7 月宇通、金龙等龙头厂环比基本持平，二线厂有一定增量。我们预判，7 月客车爆发式增长比较困难，持平和温和增长概率比较大。但根据各车厂在手订单判断，8 月客车产销有可能再上台阶，预计客车全年将保持环比稳定增长趋势。
新能源专用车：7 月龙头有10%+小幅增长，预计全年环比稳定增长。根据6 月合格证数据，专用车CR3=47%,6 月龙头车厂排产环比有增长，我们预判，相对客车和乘用车，7月专用车产销可能会有比较明显的增长，8 月后专用车产销有望再上台阶。
投资建议：H2商用车放量，维持Q3 锂电投资黄金期判断。根据我们统计，17H1 国内新能源产销19 万+,消耗动力电池约6GWh。全年70 万假设下，H2 产销需要达到50 万，消耗动力电池将超20GWh,我们认为17Q3 是锂电投资黄金期，继续看好新能源板块。
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