行业近况
中汽协发布数据，新能源汽车产销分别完成6.5万辆和5.9万辆，同比分别增长43%和33%，其中纯电动汽车产销分别完成5.4万辆和4.8万辆，同比分别增长53%和41%；插电式混合动力汽车产销分别完成1.1万辆和1.1万辆，同比分别增长10%和5%。
评论
6月销量整体符合预期，新能源商用车强劲复苏。根据中汽协口径数据，6月新能源乘用车、商用车分别销售4.3和1.6万辆，分别同比增长26%和56%，环比增长10%和149%。虽然6月有较多厂家逐步启动新能源乘用车的销售，但由于限购区域市场容量有限，主力车企的新能源乘用车销量尚待更强突破。6月，新能源商用车产销量大幅度提升，呈现强劲复苏状态，随着新能源车政策落地、需求回暖等，未来销量有望继续增长。
看好锂电池产业链未来二年的长期投资机会。我们预计，2017H2~2018年锂电池与材料产业链已具备趋势投资机会。新能源车销量下半年季节性旺季，叠加2018年销量增速有望好于2017年；2018年国家补贴不降利好锂电池与材料环节价格与盈利回升。看好新能源车全年销量较快增长，带动动力电池出货量与需求增长，预计2017/18年新能源车销量增速38%/57%。
畅销车型将继续拉动锂电池与材料龙头公司出货量增长。根据乘联会统计，知豆D2和北汽EC系列车型6月分别销售4，714和2，563辆，1~6月分别累计销售18，693辆和17，939辆，累计销量位居行业前二。
估值与建议
6月新能源车销量整体符合预期，商用车强劲复苏。看好锂电池产业链长期投资机会，畅销车型将继续拉动锂电池与材料龙头公司出货量增长。
风险
新能源汽车行业景气下滑，政策低于预期。
