2015年电动车、能源互联网、电改、工业4.0等行情波澜壮阔,2016年电动车、工业4.0等依然有大机会,产业并购也孕育大机会.2015年电力设备新能源指数涨幅60%,排名10/28,其中锂电和电动车、电改、能源互联网、工业4.0指数涨幅最大,多个龙头标的最高涨幅2倍以上.展望2016年,我们认为电动车行业持续超预期可期,依然是最好的子板块,锂矿和材料环节供需仍将十分紧张,运营新模式尤其值得重视,电动车产业链整合也将越来越多,龙头供应链也将有很多机会.工业4.0方向依然是成长性机会,产业整合也将加速;电力设备领域主要看配网和电改深化,小市值公司的转型也是看点,光伏和风电看供给侧,分布式光伏和海上风电值重视,核电有望逐步趋于常态化,将有阶段性机会,储能和能源互联网新兴板块迎来较好机会.
政策催化+市场驱动+基本面向好,电动车产销持续超预期,2016年电动车产业具备很好的投资机会:比较而言,中国政府对于电动车发展支持力度空前,特别地,2015年4月份四部委联合发布《关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》,以及10月份国务院办公厅发布《关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》,强力建设充电基础设施护航新能源汽车产业发展。我们认为,2020年前将是新能源汽车市场的重点培育期与攻坚期,政策红利将贯穿这一重要时期,2020年产销量将超过200万辆, 5年十倍的成长空间为整个上下游产业链带来巨大的投资机会。2015年电动车产量预计将达36万辆以上,同比增长将近4倍,其中商用车的爆发大超预期,我们预测2016年产量将达54万辆以上,由于补贴退坡和产业配套的因素,将呈现前低后高的局面,结构上,商用车增速将有所放缓,而乘用车将进一步快速爆发,物流车开始爆发,投资主线和机会也将多点开花.
三元电池及材料+龙头供应链+模式创新+产业并购四大主线挖掘投资机会:2016年电动车产业是在2015年跨越1%渗透率后的第一年,处于高速成长的起点,产业盛况空前,我们认为从四大主线挖掘投资机会.1)三元电池及材料:首先,电动车2015年的爆发使得动力电池全年供不应求,这一局面我们预2015年新批8台机组、开工4台机组,未来核电每年6-8台的建设有望常态化,同时内陆核电重启预期亦不断升温,“一带一路”战略促进核电加快出海,核电常态化过程中也将有新机会。
能源互联网顶层设计呼之欲出,商业模式2016年将日渐清晰,储能与微网将迎来爆发:国家能源局《关于推进“互联网+”智慧能源(能源互联网)行动的指导意见》酝酿待发,顶层设计已呼之欲出。根据我们测算,能源互联网中期市场规模超过5000亿元,远期市场规模超过10000亿元;各类企业均积极探索商业模式,2016年将逐渐清晰化。就发电侧而言,地方能源平台有望率先获得售电牌照,结合其当地工业用电客户资源,有望在售电环节直接受益;而新能源企业则希望通过搭建新能源资产(主要是光伏电站、风电场)的运维平台,实现新能源资产的信息化并提供增值服务,未来亦有望参与售电业务。就储能与微网而言,“十三五”规划有望出台,2015年启动的新能源微电网示范项目将于2016年上半年批复,项目有望享受国家的专项补贴,其中储能给予一定的配比,储能与微网产业在2016年有望实现爆发式增长。
