上周市场继续回暖,汽车行业在新能源汽车带动下录得6.7%绝对收益,相对大盘获得5.8%的超额收益。市场情绪、事件均可能对短期表现产能影响,但是近期总体趋势显然反映了汽车行业产业变迁路径,动力系统新能源化、驾驶智能化、后市场市场化已如洪流不可逆转,是我们选择优质股票主要路径。汽车新经济的演进,必然重塑行业格局,冲击传统子行业,孕育新方向,我们估算新经济总体规模将不次于原有的汽车行业。本周我们继续推荐新能源汽车产业链,尤其是不断涨价的材料子领域,其次是整车、电池、电机;再者,我们看好估值相对合理同时兼具催化剂(国企改革+进军后市场)的轻量化板块龙头公司。
本周核心推荐标的:多氟多(新能汽车)、广东鸿图(轻量化+国企改革)、万丰奥威(轻量化+后市场)、江淮汽车(新能源汽车+二胎概念)、上汽集团(定增进入汽车新经济领域)。
1)多氟多:新能源汽车快速增长使锂电池供不应求。公司锂电池业务快速发展成为公司又一支柱业务, 2016年产能有望扩产到3亿ah。公司2016年动力锂电池订单已经锁定,全年锂电池收入将超过20亿元,保守估计净利超过2亿。2016年公司计划实现1.4万辆左右新能源汽车,根据我们测算有望实现近2亿元利润;
2)广东鸿图:国企改革如火如荼,公司条件或逐步成熟。业绩增长不利因素正在消退,四季度业绩重拾升势,伴随公司产品升级,量和毛利均有提升空间;
3)万丰奥威:万丰奥威2015年前三季业绩表现良好,营业同比增长3.93%,归母净利同比增长36.08%。随着轮毂产品结构优化与新项目的推进,达克罗涂覆业务特别是无铬达克罗产品的市场需求不断增强,预计公司下半年仍将继续良好的业绩增长势头;
4)江淮汽车:传统业务保持快速增长势头,公司2015年业绩有望翻倍;新能源汽车销量快速增长,而且公司接下来重点投资方向是新能源汽车产业链;国企改革完成,公司管理层利益与公司股价高度一致;
5)上汽集团:基于对行业发展大趋势的判断,上汽集团募投项目将主要投向这些新经济方向。上汽集团作为国内当之无愧的汽车行业龙头公司不拘泥于传统行业的发展梏窠,积极向新的业务方向进行探索,基于其强大的传统业务,有望在汽车新经济行业也执行业发展的牛耳。我们看好公司在新业务上的拓展。
