在过去一周,我们在路演中遇到了两大疑问,一是是否有较为确定性的机会,若有在哪里;二是稳增长下有色的投资机会在哪里。这也恰对应于我们给出的9月份投资组合,在此我们重申9月投资观点:
1、继续布局时代潮流与真成长,三大新能源汽车标的是确定性首选。8月新能源汽车产量达2.45万辆(7月2.04万辆),同比增长近4倍,而下半年新能源汽车在“冲量”的内在要求下,推行力度势必加大,继续布局此领域是不二之选。结合目前新能源产业链各环节的订单/供给/行业集中度/市占率/业绩释放程度看,我们判断锂动力电池、锂电设备、电机驱动环节业绩将最先获得较大释放;而锂资源价格也将稳步上行。1)锂电池环节重点推荐赣锋锂业:立足锂深加工+拟稳扎稳打涉足三元体系锂动力电池龙头+拓展锂资源;2)电机及电控环节重点推荐正海磁材(持有上海大郡88.7%股权);3)锂盐供应环节重点推荐龙头天齐锂业。
2、稳增长主题下,买锌是不二之选;继续走在周期之前,可低吸优质资源股。下周将迎来美联储FOMC会议大考,而从市场调研数据、国债收益率等方面来看显然“不加息”已经在一定程度上计入了各资产价格之中。若出现“加息黑天鹅”,最直接的影响为真实收益率上升,这也就意味着金价受影响或更为负面。与此同时,我们认为中国稳增长是正在发生并确定不断加码的事实,考虑到下游需求结构以及供给端的结构性变化,买锌是不二之选。
招商有色9月投资组合为:正海磁材30%,天齐锂业30%,赣锋锂业20%,中金岭南20%。
