纳川股份12月10日晚间发布公告，公司使用自有资金1.6亿元对福建万润进行单方增资。增资后纳川股份获得福建万润51%的股权，正式进入新能源汽车领域。
宏源证券认为，公司收购的福建万润主要从事汽车混合动力总成、纯电动总成及汽车配件、机电产品的研究、开发、生产、销售及技术服务。纳川此次收购后，预计将发挥福建万润在超级电容、变速器、电机驱动等方面的核心竞争力，将公司打造为新能源汽车核心零部件供应企业。按照各地示范城市已公布的推广实施目标，截至2015年末，各地需完成推广实施目标50万辆，其中2014-2015年福建省需完成推广目标1万辆，2014年福建新能源汽车产量为3500辆，假设2015年完成剩余目标，市场需求同比增加86%。福建万润作为福建省当地的优质企业有望充分受益。
此外，标的资产盈利能力较强，2015年业绩增厚10%以上。标的公司原股东承诺2014-2016年扣除非经常性损益后的净利润分别不低于3200万元、4800万元、7200万元。按照51%的股权比例测算，2014-2016年增厚EPS分别为0.04元、0.06元、0.09元，相对2013年的业绩增厚幅度为9%、13%、20%。公司作为具备规模优势的企业，布局的新产品线开始逐步投产，管材主业方面有望重回增长通道，双主业提供业绩保障，短期价值迎来重估。宏源证券维持“买入”评级。
