花旗重申华能新能源(00958.HK)“买入”评级,以反映产能增长加快及风力发电场使用率增加。花旗认为,华能新能源正寻求收购合并以增加发电量,2013至2015年新增产能或可带来多於8%的回报,管理层预期风力发电场使用时数将由去年1774小时增至今年1800-1900小时。
管理层今年并无发行新股的计划,考虑到其扩张计划,料其净负债比率增加39个百分点至2013年底265%.该行指,管理层不认为该杠杆水平过高,无意修改其上市后三年内不发行新股的承诺。该行相信,华能新能源更倾向在2014年以A股上市。
该行将华能新能源2013及2014年的纯利预期分别上调4%及24%,目标价由1.25元调升至2.4元。(bi/t)
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