高速成长中的强势新能源发电企业。按照公司远景规划,梅县荷树园电厂煤矸石机组总装机容量将达到147万千瓦;同时,公司还将完成4×30万千瓦循环流化床油页岩发电机组的立项和建设。在可再生能源发电方面,公司将分期完成20万千瓦风电机组和30万千瓦水电机组的立项和建设。
目前,公司的煤矸石发电优势突出,表现在:循环流化床机组国内领先、低热值燃煤成本低、设备国产化享受巨额所得税抵免、电价已定为广东省同类机组标杆电价。
在可预见的时间内,公司业绩将出现两次大幅增长:05-06年净利润同比增长75%、100%(06年有望超预期);08-09年净利润同比增长约42%和41%,2009年公司净利润将达到4.5亿元。
股价仍严重低估。在保守的条件假设下,经过PE DDM估值,当前股本下合理价格为13.58元;即使考虑即将进行的增发,摊薄后合理价格仍有10.48元,为此,继续维持“增持”评级。
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