我国电池行业已由较快增长向稳健增长转变。2011年1~7月电池行业工业总产值高速增长,增幅逐步回落。全国电池行业累计完成工业总产值3,002.7亿元,同比增长51.23%,增幅逐月下降。在全国整治重金属污染影响下,铅酸蓄电池产量基本持平,累计完成产量7,872.38万千伏安时,同比增长3.33%。全国锂离子电池完成产量15.48亿只(自然只),同比增长18.96%,锂离子电池产量增长较快。全国原电池及原电池组(折R20标准只)完成累计产量189.13万万只,同比增长6.02%,产量增长平稳。全国太阳能电池完成累计产量605.78万千瓦,同比增长88.9%,继续保持高速增长。
日前中国膜工业协会发布《分离膜行业"十二五"发展指南》,将新能源电池隔膜列为未来五年发展的重点之一,提出加快高性能新能源电池隔膜的产业化开发(包括质子燃料电池、锂离子电池及钒电池等),实现批量规模化生产,性能接近或达到国际先进水平。隔膜是锂电材料中技术壁垒最高的一种高附加值材料,毛利率可达70%,占锂电池成本的20%-30%,其对电池安全性和成本有直接影响。"十二五"期间,"膜"的国产化成为国家扶持的重点。
近期国际能源署(IEA)对该机构于2009年11月发布的面向2050年的《电动汽车(EV)与混合动力车(PHEV)技术路线图》进行了更新,新计划提出,产业界和政府联合努力,到2020年实现全球EV 和PHEV销量至少达到每年500万辆,到2050年占到轻型汽车销量的一半以上。
江特电机(002176):上半年净利润增长164%,几个矿产资源项目进展顺利。比亚迪(002594):传统汽车生产销售业务景气度下降,新兴动力锂电池业务盈利能力不足。中炬高新(600872):暂停新能源汽车电池的扩产计划。风帆股份(600482): 铅酸蓄电池项目逆行业景气建设。
投资建议:维持对新能源汽车行业"推荐"的投资评级。在新能源产业的宏图大业中,动力电池是具有革命性的发展方向,锂资源以及下游产业将成为最有发展前景的领域。上游锂资源类公司具有更多的投资机会。目前我们看好亿纬锂能、江特电机、佛塑科技、佛山照明、风帆股份、天齐锂业、赣锋锂业、当升科技、江苏国泰、中信国安、中国宝安等公司。
