中国政府昨日正式宣布到 2020 年将我国单位GDP 二氧化碳排放比2005 年下降40%至45%,并且将其作为约束性指标纳入国民经济和社会发展中长期规划。考虑到美国政府几乎是同一天宣布将二氧化碳排放总量降低17%,中美政府间的默契充分印证了我们在奥巴马访华之前的判断:即中美两国将联手推动哥本哈根会议的进程并且主导未来全球的碳交易市场。

　　中国能够明确提出量化的减排目标是显著超出市场预期的,具有里程碑意义。这将给发达国家施加了巨大压力,促使其在哥本哈根会议上达成有约束力的气候变化协议。需要指出的是,按照“共同但有区别的责任”的原则,中国是自愿提出减排目标,因此并不需要在国际上承担购买额外碳排放额度的义务。

　　在2020 年前,中国的CDM 项目仍将是全球碳交易体系中的供给方和受益方。

　　从中国承诺的减排幅度来看,如果假设 2020 年中国GDP 比现在翻一番,而单位GDP 碳排放下降40%-45%,那就意味着2020 年中国二氧化碳排放总量将基本与现在持平。考虑到中国的城镇化和工业化尚未完成,能源需求仍在快速增长,这对中央和各级地方政府将是极大的挑战。中国的低碳经济将进入长期加速发展阶段。

　　我们认为不应该把中国的碳减排承诺单单放在国际合作的框架下去思考。从国内政策推进路径上来看,即将召开的中央经济工作会议和2010 年迎来的“十二五”规划都将政策重心放在产业结构调整上,试图改变高耗能的不可持续经济增长方式。而设定有约束性的减排指标是实现这一目标的必然选择。站在目前的时点,我们认为中国的产业结构调整思路将着眼于“再平衡、促崛起”这一方向。“再平衡”的目的在于解决美国经济增长模式改变带来的被动调整压力,而“促崛起”的目的则在于抓住新一轮全球增长的产业结构特点,主动提高中国的国际地位及影响力。而“促崛起”的产业调整方向则体现为抓住低碳经济这一新产业发展趋势,推动中国在相关领域的竞争优势。

　　我们认为中国的碳减排承诺对整个低碳板块是系统性的全面利好。直接受益的子行业包括智能电网,提高能效、可再生能源、核能、清洁煤炭技术,建筑节能,储能技术,以及以低碳为特征的交通体系(电动车和铁路)。莫尼塔(北京)投资发展有限公司