我国已具备高汽车保有量和成熟的移动互联网基础,同时用户消费习惯正在改变,对汽车性能、车载设施功能的需求在不断升级。今年4月特斯拉发布高性价比新车Model3,1个月内预定量超40万台,充分证明智能汽车已具备较高关注度和市场成熟度。深度学习技术的应用将进一步加速自动驾驶技术的研发进程,智能汽车势必成为继智能手机后的又一超级终端。
机构预计完全自动驾驶大概率将在5-10年后开始进入主流市场,短期内以辅助驾驶等为主的车载智能硬件和对接后市场的车联网增值服务将率先起步。车联网带来的数据增值服务能够在未来15年达到千亿美元规模,随着自动驾驶技术解放人力,市场空间将进一步扩大。若考虑到共享经济等社会经济形态变革,未来的车联网市场可能达到总量万亿美元的规模。
互联网巨头的介入和政策支持正在催化智能汽车产业链的整合发展。车厂传统优势受到冲击,纷纷与互联网平台达成合作,如通用汽车5亿美元投资Lyft以应对共享服务变革。未来车厂将走向开放,互联网必将渗透、改造汽车产业链。车联网市场的主要发展趋势包括:1)产业链扁平化,掌握用户和车辆数据的企业能够通过后市场增值服务完成变现,如保险、金融等;2)互联网企业具备跨终端导流用户的优势,汽车不再是封闭的系统;3)TSP仍是车联网产业链的核心环节,车辆数据仍主要掌握在车厂手中,但车载软硬件提供商能获得部分数据,将受益于智能汽车的快速发展,获得介入TSP及互联网应用的机会;4)车载设备软硬件有一体化的趋势,两者的客户和用户资源,以及数据积累能够协同互补,打造适应互联网时代的综合运营商。
投资建议:我们认为互联网平台及车载智能设备将首先受益,并有望在车联网和自动驾驶领域成功卡位。其中互联网平台以互联网巨头为主,车载设备涉及的智能硬件和软件、内容供应商面临软硬一体化趋势,都有望通过合作扩展进入智能汽车领域,获取行驶数据和用户。我们看好在前装和后装市场占据高市场份额的软硬件及内容供应商向综合智能设备、系统供应商发展,以及具备语音、系统开发等核心领域技术优势的龙头企业。
