1.事件
国网商务平台公布了国家电网公司2016年电源项目第二次物资招标采购的中标候选人。
2.我们的分析与判断
(一)、总额8亿元,国网系份额有所缩减
本次招标全部为直流充电桩,总量56.83万千瓦。从我们了解到的情况来看,价格相比2015年基本保持了稳定,约为1.4元每瓦,按此测算,本次招标的总金额为8亿元。其中,国网系的许继、南瑞、普瑞特高压、鲁能智能和华商三优5家公司份额相比2015年有所缩减,2015年为51%,本次为40%,下降了11%,平均每家下降2%左右。其中,国电南瑞、鲁能智能、许继电气分列前三名。南京能瑞、杭州奥能2家民营公司超过普瑞特高压和华商三优,跻身前五名。根据我们的估算,国电南瑞和许继电气的中标金额分别为7700万元和7000万元。
(二)、民营上市公司四起三落
民营上市公司的中标情况相比2015年有较大的变动。万马股份、科大智能、泰坦能源技术3家上市公司在国网2015年的招标中都是中标企业,但今年都没有中标。中恒电气的份额比较稳定,2015年为6.7%,今年为5.9%,只有小幅下降,中标金额约为4700万元。而长园集团、和顺电气、科陆电子3家上市公司则首次入围国网招标,份额分别为4.4%、5.1%和4.6%,金额分别为3500、4000、3700万元。奥特迅于2014年中标,2015年未中标,今年又重新中标,份额为3.9%,金额约为3100万元。
(三)、对民营上市公司的业绩有较大的拉动效应
与社会招标0.9元每瓦的价格相比,国网市场1.4元每瓦的价格对于设备制造商来说利润极为丰厚。和顺电气等民营上市公司在0.9元每瓦的价格下,毛利率可达30-40%,而在1.4元每瓦的价格之下,毛利率有望达到50%左右。因此,虽然各民营上市公司的中标金额不足5000万元,但对于业绩的拉动效应仍不可小觑。
3.投资建议
国家能源局发布的《2016年能源工作指导意见》中,指出2016年全国充电设施总投资将达到300亿元,相比2015年增长数倍。国网也即将公布第二批的充电桩招标方案。我们看好业绩弹性极大的充电桩设备制造环节。推荐长园集团、平高电气,关注科士达、国电南自、和顺电气、北巴传媒、高澜股份等。
