事件：
国家发改委光伏上网基准电价政策已经得到确认。中央财政将对全国范围内的光伏电站项目进行补贴:7月1日前核准、12月31日前上网的项目享受1.15元/千瓦时的上网电价；7月1日后核准、12月31日后建完的项目,除西藏享受1.15元/千瓦时上网电价外，其余地区均为1元/千瓦时。此外，地方财政还可以另行增加补贴。
点评：
国内光伏市场提前启动，加速小跑开始
此次光伏基准电价政策出台在力度、广度及速度均大超市场预期,是国内光伏电站应用市场全面启动的标志。在德国、意大利市场今年疲软的背景下,国内市场迅速启动,保守估计国内全年装机容量有望超过1.5GW,明年有望新增2-2.5GW。假设国内未来20年5%的光伏装机容量占比,则国内光伏市场将达到十万兆瓦级别,超过目前国内光伏装机容量的100倍。
光伏基准上网电价范围及幅度超预期
光伏电站大发展的几大要素有上网电价、工程投资、日照条件、运营年限、技术选择、政府政策、并网条件等,其中上网电价是驱动的最根本因素。我们依据市场平均造价、贷款比例、基准利率等关键数据进行假设测算,青海省1元/千瓦时上网电价时电站IRR约为10%,若后续在税率、信贷利息等政策继续扶持的话,收益率有望更高,且地方财政可进行配套补贴,西北部地区（光照时间>1500小时）国内光伏电站抢装潮即将显现，进一步带动产业链各环节国产化速度，加速光伏真正平价上网。
光伏产业链未来有望继续井喷，看好两条投资主线逻辑
国内已经初步形成了较完整的光伏产业链条，随着国内市场的启动，我们看好两条投资主线逻辑:（1）我们看好光伏产业链各细分行业龙头，未来均有望随着我国光伏应用市场启动后带来需求的井喷，细分龙头将具备先发优势，快速占领市场份额。（2）我们看好在设备及关键工艺材料中进行国产化积极尝试的创新型企业，国内市场启动也将对各个环节包括设备国产化的替代形成更良好的生存环境，一旦突破临界点，将有望迅速取代国际巨头。
行业涨潮中寻找细分波峰
市场启动初期，由于国内信贷整体偏紧，在行业涨潮中，我们看好业绩相对确定性较强、弹性较大的细分波峰领域，短期我们更看好组件龙头企业、并网逆变器内资龙头、光伏电站电气设备、多晶硅冷氢化电加热设备等细分领域，建议关注海通集团、科士达、正泰电器、东方电热等。
